美国资产管理巨头道富银行的策略师Lee Ferridge提出警告 ，由于美联储可能在未来实施比市场预期更大幅度的降息 ，美元今年存在下跌10%的风险 。特别是在下一任美联储主席上任后，货币政策的不确定性可能会明显增加 。
市场普遍预期美联储将在2026年6月左右重启降息 ，并在年底前至少实施两次、每次25个基点的降息。然而 ，Ferridge认为政策制定者在2026年仍有可能进行第三次降息 。这一判断部分基于现任主席鲍威尔的继任者可能会面临来自总统特朗普的更大压力，被要求降低借贷成本 。
Ferridge在迈阿密举行的TradeTech FX conference期间接受采访时表示 ，“三次降息是有可能的 ，两次是较为合理的基准情形，但我们必须接受，美联储政策正进入一个更不确定的阶段。”他还指出 ，更深度的降息将降低海外投资者为其美国资产进行汇率对冲的成本 。随着外国投资者加大对冲操作 ，这一行为本身也将对美元形成压力，从而进一步拖累美元表现 。
数据显示 ，美元指数今年以来已下跌约1.7% ，此前在去年累计下跌近8%，创下自2017年以来最差年度表现。市场对贸易摩擦冲击经济增长的担忧 、美国财政前景的不确定性 ，以及特朗普持续向美联储施压 ，均对美元构成负面影响。
特朗普已提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔，后者的任期将于5月结束 。Ferridge认为 ，若沃什获得确认 ，他可能会在一定程度上执行特朗普希望看到的更宽松货币政策 。
不过，Ferridge也表示 ，在短期内 ，若美国经济数据保持稳健 、市场对降息预期有所降温，美元仍可能出现2%至3%的阶段性反弹。但从更长期看，Ferridge指出 ，“一旦凯文·沃什正式接掌美联储 ，并开始更持续地降息、缩小与全球其他经济体之间的利差，美元抛售可能就会真正启动 。 ”他补充称 ，如果这种情况发生 ，海外投资者的对冲比例仍有明显上升空间 。
海外投资者对美元资产的对冲比例 当前比例 2022年加息前比例 对冲比例 58% 78%
