美联储古尔斯比：当前通胀率"不够好"，呼吁暂停降息

XM 2026-02-25

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　　芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周二表示，在有更多证据表明通胀正在回落之前，不宜进行降息。

　　鉴于近期指标显示通胀虽已远低于高点，但仍高于美联储2%的目标，古尔斯比指出，政策制定者过去曾因“认为通胀是暂时性的 ”而吃亏，不应再犯同样的错误。

　　“我认为，在这种情况下，过早地大幅降息是不明智的，”他在华盛顿特区举行的全美商业经济协会年会上发表讲话时表示。“人们表示物价是他们最紧迫的关切之一。让我们对此保持关注。在我们进一步降息以刺激经济之前，让我们确保通胀正回到2%的水平。”

　　最新的12月通胀数据显示，作为美联储主要预测指标的核心个人消费支出价格指数（剔除波动较大的食品和能源价格）为3% 。这一数字较11月上升了0.2个百分点，部分原因在于被视为暂时性的关税，但也源于服务业和未直接受关税影响领域的潜在压力。

　　具体而言，古尔斯比表示，顽固的高住房通胀并非由关税驱动，并强调美联储需要保持“警惕 ”。

　　古尔斯比指出，3%的通胀率“不够好——也不是美联储承诺2%目标时所应达到的水平。出于我们太过熟悉的多重原因，停滞在3%的水平并非安全之地。”他此前曾表示，他认为美联储今年晚些时候能够降息。

　　古尔斯比发表上述言论之际，市场预计联邦公开市场委员会（古尔斯比今年是该委员会有投票权的成员）至少会将利率维持到6月，甚至可能到7月。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch指标，金融工具交易员认为6月降息的概率约为50% ，7月降息的概率约为71% 。美联储在2025年下半年实施了三次、每次25个基点的降息。

　　一直倡导降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒周一也在全美商业经济协会会议上发表了讲话，他的态度更为谨慎。

　　尽管沃勒表示他认为政策制定者应“忽略”关税的影响，但他指出，近期数据显示劳动力市场状况可能比之前显示的要好，这降低了进一步降息的必要性。如果就业形势继续改善，将进一步削弱降息的理由，不过他坦言，他并不认为1月份的非农就业数据不是“噪音多于信号 ”。

　　周二将是美联储发言人活跃的一天，理事丽莎·库克也将在上午晚些时候向全美商业经济协会发表讲话。

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责任编辑：张俊 SF065